ทองคำยังเผชิญแรงกดดันระยะสั้น อาจลดลงทดสอบ 4,100 ดอลลาร์

บริษัท เล่งหงษ์ คอมโมดิตีส์ ประเมินว่าแนวโน้มราคาทองคำในช่วงสั้นๆ ข้างหน้ายังอยู่ภายใต้แรงกดดันจากปัจจัยด้านลบหลายประการ รวมถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า และการลดลงของความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด นอกจากนี้ยังมีกระแสเงินลงทุนที่ไหลเข้าสู่หุ้นเทคโนโลยีและเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งทำให้ความน่าสนใจในทองคำลดลง

นางภัทริน วชิรคพรรณ ประธานเจ้าหน้าที่ปฏิบัติการของบริษัท เล่งหงษ์ คอมโมดิตีส์ ชี้ว่าภาพรวมของตลาดทองคำในระยะสั้นยังคงเป็นทิศทางขาลง หลังจากที่ราคาทองคำปรับตัวลดลงและหลุดออกมาจากแนวรับสำคัญที่บริเวณ 4,350 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งตลาดพยายามรักษาไว้ก่อนหน้านี้ เมื่อแนวรับนี้ถูกทะลุลงไปแล้ว มีความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับลงต่อไปและอาจกลับมาทดสอบจุดต่ำสุดเดิมที่ 4,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเคยเกิดขึ้นในเดือนมีนาคมที่ผ่านมา

แม้ว่าสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่มีการยุติที่ชัดเจนและยังมีการปะทะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ปัจจัยดังกล่าวไม่สามารถให้การหนุนราคาทองคำได้มากนัก เพราะตลาดให้ความสำคัญกับปัจจัยทางเศรษฐกิจของสหรัฐมากกว่า โดยเฉพาะข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ออกมาดีกว่าความคาดหวัง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและกดดันราคาทองคำให้ปรับตัวลดลง

สหรัฐอยู่ในช่วงผลักดันการลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีขั้นสูงและปัญญาประดิษฐ์อย่างต่อเนื่อง ทำให้เม็ดเงินลงทุนจำนวนหนึ่งมีแนวโน้มไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐ โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยีและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง ส่งผลให้ความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงในระยะสั้น

นางภัทรินเน้นว่าปัจจัยด้านลบที่กดดันราคาทองคำในปัจจุบันมีหลายด้าน ได้แก่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง แนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ และการที่ตลาดเริ่มลดความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ลงอย่างมาก บางมุมมองเริ่มประเมินว่าในปีหน้าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยถึง 2 ครั้ง ซึ่งเป็นปัจจัยด้านลบต่อราคาทองคำโดยตรง

อย่างไรก็ตาม แม้แนวโน้มระยะสั้นจะยังไม่ดี แต่ในมุมมองระยะยาวยังคงเชื่อว่าทองคำอยู่ในทิศทางขาขึ้น โดยนักลงทุนจำเป็นต้องใช้ความอดทนมากขึ้น เนื่องจากตลาดกำลังอยู่ในช่วงปรับฐานหลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก่อนหน้านี้

สำหรับกลยุทธ์การลงทุน แนะนำให้นักลงทุนทยอยสะสมในช่วงที่ราคาปรับตัวลง โดยมองกรอบสะสมหลักในช่วง 4,100-4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับราคาที่เหมาะสำหรับการแบ่งซื้อ อาจแบ่งเป็น 4-5 ไม้ตามความเหมาะสมของสภาพคล่องและระดับความเสี่ยงที่รับได้

ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามในสัปดาห์ที่ 8-12 มิถุนายน 2569 ได้แก่ดัชนีราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐ หากตัวเลขเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าความคาดหวัง จะตอกย้ำแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐจะยังไม่เร่งลดดอกเบี้ย และอาจกดดันราคาทองคำให้ปรับตัวลงต่อ แต่หากตัวเลขเงินเฟ้อทรงตัวหรือชะลอลง ก็จะเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ

ในระยะสั้น คาดว่าราคาทองคำอาจเกิดแรงรีบาวด์ทางเทคนิคได้ เนื่องจากเครื่องมือทางเทคนิคหลายกรอบเวลาส่งสัญญาณเข้าสู่ภาวะ Oversold แล้ว แต่การฟื้นตัวน่าจะยังจำกัด โดยมีแนวต้านสำคัญที่ 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และหากมีปัจจัยบวกเพิ่มเติมอาจขยับขึ้นไปทดสอบบริเวณ 4,540 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ ขณะที่แนวรับสำคัญถัดไปอยู่ที่ 4,300 ดอลลาร์ 4,250 ดอลลาร์ และ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ตามลำดับ

ราคาทองคำในประเทศปรับลงมาอยู่บริเวณ 67,500 บาทต่อบาททองคำ ซึ่งนางภัทรินมองว่าเป็นระดับราคาที่น่าสนใจสำหรับผู้ที่มีเงินเย็นและต้องการลงทุนระยะยาว แม้ว่าอาจมีโอกาสเห็นราคาปรับตัวลงได้อีกประมาณ 1,000-1,500 บาทต่อบาททองคำ แต่ความแตกต่างของราคาจากระดับปัจจุบันถือว่าไม่มากนัก เมื่อเทียบกับโอกาสการฟื้นตัวในระยะยาว

นางภัทรินกล่าวว่า หากเป็นนักลงทุนที่มีเงินเย็น สามารถทยอยซื้อสะสมได้ในช่วงนี้ แต่หากต้องการรอจังหวะราคาที่ต่ำกว่านี้ อาจติดตามสถานการณ์ในสัปดาห์นี้เพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม การลงทุนควรใช้วิธีแบ่งซื้อเป็นหลายไม้เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาด

นางภัทรินยังมองว่าปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความคืบหน้าของสถานการณ์ในตะวันออกกลางและประเด็นอิหร่าน จะเป็นตัวแปรสำคัญที่อาจช่วยหนุนราคาทองคำได้ในอนาคต หากมีข้อตกลงหรือพัฒนาการเชิงบวกที่ชัดเจนเกิดขึ้น ในระยะยาวยังคงเชื่อมั่นว่าราคาทองคำมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อีก แต่ผู้ลงทุนจำเป็นต้องบริหารพอร์ตอย่างระมัดระวัง และหลีกเลี่ยงการใช้ Leverage ในช่วงที่ตลาดยังมีความผันผวนสูง